供大于求，这是目前2006/07榨季全球食糖市场的大环境，对此，世界上许多分析机构都给出了大致相同的预期。不过，近期由于天气的不利因素及主要产糖国加大酒精生产的用蔗量影响，使得主要产糖国巴西新榨季的食糖生产进度一直不顺，因而许多交易商认为产糖量有可能会低于预期水平，受种种利好消息影响，最近纽约市场的期糖价也出现了较大幅度的上涨。那么，今年整体的供求局势会因此而发生怎样的变化，07/08榨季的市场前景会有所好转吗？让我们来看看以下国际一知名商品分析机构的预测分析：
　　2006/07榨季全球供需情况对比表
　　时间：10月至9月，单位：1000吨，原糖
　　制糖期 2006/07 2006/07
　　（上次预测） 2005/06 2004/05
　　年初库存量 64555.4 64099.2 60645.0 66798.1
　　糖产量 167274.2 161792.3 152587.3 141089.5
　　进口量 51344.1 49853.4 53455.9 50902.0
　　消费量 150406.0 149888.7 146196.2 144063.4
　　出口量 56323.1 52738.8 55936.6 54081.1
　　结余库存 76444.6 73117.5 64555.4 60645.0
　　产量增减 +14686.9 +11497.8 -2662.3
　　增减幅度（%） +9.63 +8.15 -1.85
　　消费量增减 +4209.8 +2132.8 +2559.1
　　增减幅度（%） +2.88 +1.48 +1.81
　　消费占库存的百分比（%） 50.83 48.78 44.16 42.10
　　自从纽约原糖价格从去年的18.93美分/磅一路下跌到2007年6月份的11.05美分/磅，食糖出口商就一直面临着较为严峻的局面，而且世界上还有许多未统计在内的地区的2006/07年的食糖产量都将远超出消费需求量几百万吨以上，因此一直以来市场上都被一种悲观的气氛笼罩着。
　　不过，依目前的情况来看，市场上对于未来增产的甘蔗将被不断增长的酒精需求所消耗掉的预期是有一定道理的。现在全球同时面临着食糖和酒精的过剩局面，造成过剩问题的根源就在于去年初的高糖价所引起的种蔗热潮。随着越来越多的甘蔗都被用于酒精生产方面，估计食糖生产的原料将会有所偏紧；另一方面，受糖业改革的影响，欧盟已经不再是主要的白糖出口国，因此其出口市场的缺口将由其他的出口国来弥补，而此时全球的消费量正在以每年大约2%的速度在增长着。
　　我们知道，现在全球的食糖产量将比之前任何一次预计的水平都要高，从去年10月至今年9月份结束的2006/07年榨季期间的全球糖产量将达到1.673亿吨之多，高于之前预计的1.618亿吨，同时也高于去年生产的1.526亿吨的产量。不过，2006/07年欧洲地区的产量有所下降，非洲和中北美洲将比05/06年的产量略有提高，而南美洲的产量将比上年增加50万吨左右。当然，最巨大的产量增长还是来自于亚洲地区，其中印度今年的增幅将达到大约66%，这样一来，为了扩大出口，印度势必要与巴西竞争出口市场，两者竞争的局面对国际糖价的企稳起到了较大的作用。
　　目前全球食糖消费正以较为平稳的速度增长，这反映出人们饮食习惯的稳定性。随着人口增长，收入水平的提高，可用的食糖消费及替代甜味剂的供应和价格的影响，带动了消费量也随之增加。在过去的10年左右时间内，每年的平均糖价提高了2%左右。而除了食糖之外，淀粉和低卡路里的甜味品都挤占了相当的市场份额，在消费市场中占据了重要地位。
　　对于食糖生产商而言，很明显，后期的糖价将在低位运行，市场上将出现食糖供应过剩的局面，同时，作为生产淀粉糖的主要原料，玉米价格的走高将对食糖需求带来积极的影响。预计全球消费量（不包括未统计到的消费）将为1.5亿吨，比上年增长了2.9%，不过，由于在出口量和进口量之间的差距并未能完全统计出来，今年实际的消费量将会略高于这个水平。如果国际糖价保持较低位运行以及把更多的甘蔗用来生产酒精的话，我们就可以对2007/08榨季的前景抱着乐观的态度了。
　　据估计，今年可用于出口的食糖（产量减去消费量之后的剩余数量）数量将打破以往的历史记录，达到5130万吨的水平，较2005/06年的出口量超出770万吨，如此巨大的出口量将会继续对国际糖价施加压力，不过，在大量增加的印度产糖还未冲击国际市场之际，实际的出口水平应该没有目前的数据看起来那么悲观。
　　那么，有没有什么捷径能够让全球的食糖供应和需求之间恢复到平衡的状态呢？我们认为，除非是恶劣的天气状况将对2007/08年榨季的生产造成严重的影响，才有可能使得最终的食糖产量与消费量达到一致。而当食糖的出口售价低于其生产成本时，生产商生产的热情就会降低，食糖的产出就会放慢。上次我们曾经预测2007/08年榨季（10月至9月）的全球糖产量将再增加400-500万吨，那么一直到2008/09年，估计国际糖价的跌势仍然不会改变，除非是在不利的天气影响下，使得加上库存量之后新榨季全球的食糖过剩量将处于200-1000万吨之间，这样才会低于预计2006/07年1200吨的供应过剩量。据初步的估计，新榨季的食糖过剩量将会接近以上提及的区间范围内的较高上限，即接近1000万吨。在这种情况下，那些食糖出口国若希望供需之间重新达到平衡，恐怕得等上很长一段时间了，不过，如果酒精生长持续增长再加上不利的天气因素，或者在两者其一发挥的作用下，相信就能够加快供需重新达到平衡的步伐。

信息来源：渤海期货信息网