供大於求，這是目前2006/07榨季全球食糖市場的大環境，對此，世界上許多分析機構都給出了大致相同的預期。不過，近期由於天氣的不利因素及主要產糖國加大酒精生產的用蔗量影響，使得主要產糖國巴西新榨季的食糖生產進度一直不順，因而許多交易商認為產糖量有可能會低於預期水平，受種種利好消息影響，最近紐約市場的期糖價也出現了較大幅度的上漲。那麼，今年整體的供求局勢會因此而發生怎樣的變化，07/08榨季的市場前景會有所好轉嗎？讓我們來看看以下國際一知名商品分析機構的預測分析：
　　2006/07榨季全球供需情況對比表
　　時間：10月至9月，單位：1000噸，原糖
　　制糖期 2006/07 2006/07
　　（上次預測） 2005/06 2004/05
　　年初庫存量 64555.4 64099.2 60645.0 66798.1
　　糖產量 167274.2 161792.3 152587.3 141089.5
　　進口量 51344.1 49853.4 53455.9 50902.0
　　消費量 150406.0 149888.7 146196.2 144063.4
　　出口量 56323.1 52738.8 55936.6 54081.1
　　結余庫存 76444.6 73117.5 64555.4 60645.0
　　產量增減 +14686.9 +11497.8 -2662.3
　　增減幅度（%） +9.63 +8.15 -1.85
　　消費量增減 +4209.8 +2132.8 +2559.1
　　增減幅度（%） +2.88 +1.48 +1.81
　　消費佔庫存的百分比（%） 50.83 48.78 44.16 42.10
　　自從紐約原糖價格從去年的18.93美分/磅一路下跌到2007年6月份的11.05美分/磅，食糖出口商就一直面臨著較為嚴峻的局面，而且世界上還有許多未統計在內的地區的2006/07年的食糖產量都將遠超出消費需求量幾百萬噸以上，因此一直以來市場上都被一種悲觀的氣氛籠罩著。
　　不過，依目前的情況來看，市場上對於未來增產的甘蔗將被不斷增長的酒精需求所消耗掉的預期是有一定道理的。現在全球同時面臨著食糖和酒精的過剩局面，造成過剩問題的根源就在於去年初的高糖價所引起的種蔗熱潮。隨著越來越多的甘蔗都被用於酒精生產方面，估計食糖生產的原料將會有所偏緊﹔另一方面，受糖業改革的影響，歐盟已經不再是主要的白糖出口國，因此其出口市場的缺口將由其他的出口國來彌補，而此時全球的消費量正在以每年大約2%的速度在增長著。
　　我們知道，現在全球的食糖產量將比之前任何一次預計的水平都要高，從去年10月至今年9月份結束的2006/07年榨季期間的全球糖產量將達到1.673億噸之多，高於之前預計的1.618億噸，同時也高於去年生產的1.526億噸的產量。不過，2006/07年歐洲地區的產量有所下降，非洲和中北美洲將比05/06年的產量略有提高，而南美洲的產量將比上年增加50萬噸左右。當然，最巨大的產量增長還是來自於亞洲地區，其中印度今年的增幅將達到大約66%，這樣一來，為了擴大出口，印度勢必要與巴西競爭出口市場，兩者競爭的局面對國際糖價的企穩起到了較大的作用。
　　目前全球食糖消費正以較為平穩的速度增長，這反映出人們飲食習慣的穩定性。隨著人口增長，收入水平的提高，可用的食糖消費及替代甜味劑的供應和價格的影響，帶動了消費量也隨之增加。在過去的10年左右時間內，每年的平均糖價提高了2%左右。而除了食糖之外，澱粉和低卡路裡的甜味品都擠佔了相當的市場份額，在消費市場中佔據了重要地位。
　　對於食糖生產商而言，很明顯，后期的糖價將在低位運行，市場上將出現食糖供應過剩的局面，同時，作為生產澱粉糖的主要原料，玉米價格的走高將對食糖需求帶來積極的影響。預計全球消費量（不包括未統計到的消費）將為1.5億噸，比上年增長了2.9%，不過，由於在出口量和進口量之間的差距並未能完全統計出來，今年實際的消費量將會略高於這個水平。如果國際糖價保持較低位運行以及把更多的甘蔗用來生產酒精的話，我們就可以對2007/08榨季的前景抱著樂觀的態度了。
　　據估計，今年可用於出口的食糖（產量減去消費量之后的剩余數量）數量將打破以往的歷史記錄，達到5130萬噸的水平，較2005/06年的出口量超出770萬噸，如此巨大的出口量將會繼續對國際糖價施加壓力，不過，在大量增加的印度產糖還未沖擊國際市場之際，實際的出口水平應該沒有目前的數據看起來那麼悲觀。
　　那麼，有沒有什麼捷徑能夠讓全球的食糖供應和需求之間恢復到平衡的狀態呢？我們認為，除非是惡劣的天氣狀況將對2007/08年榨季的生產造成嚴重的影響，才有可能使得最終的食糖產量與消費量達到一致。而當食糖的出口售價低於其生產成本時，生產商生產的熱情就會降低，食糖的產出就會放慢。上次我們曾經預測2007/08年榨季（10月至9月）的全球糖產量將再增加400-500萬噸，那麼一直到2008/09年，估計國際糖價的跌勢仍然不會改變，除非是在不利的天氣影響下，使得加上庫存量之后新榨季全球的食糖過剩量將處於200-1000萬噸之間，這樣才會低於預計2006/07年1200噸的供應過剩量。據初步的估計，新榨季的食糖過剩量將會接近以上提及的區間范圍內的較高上限，即接近1000萬噸。在這種情況下，那些食糖出口國若希望供需之間重新達到平衡，恐怕得等上很長一段時間了，不過，如果酒精生長持續增長再加上不利的天氣因素，或者在兩者其一發揮的作用下，相信就能夠加快供需重新達到平衡的步伐。

信息來源：渤海期貨信息網